【写作】考验肖钢的四道难题

肖钢取代郭树清，成为中国证监会第七任主席，同日中国股市收跌1.68%。虽然换帅导致政策变向的可能性多少影响了投资者情绪，但周一股市的下跌更多源自“两会”后政策利好预期的落空。

　　　作为任职时间最短的证监会主席，郭树清在18个月任期中大力推动中国股市一系列改革，但是在改革成效未现、不少新政尚处落实之际，证监会主席再次换帅。现阶段投资者最为关心的是，肖钢将如何掌舵处于历史变革期的中国资本市场。虽然他上任初期强调将保持政策的延续性，但中国证券市场改革刚刚拉开帷幕，而改革本身意味着变化。新主席会有怎样的新想法，成为大家关注的焦点。

　　　新帅肯定会带来新气象。眼前中国股市有几道最大的难关需要攻克，这将成为考验肖钢执政能力的试金石：

　　　首先，IPO。中国股市的融资功能一直饱受诟病，主要体现在新股发行制度改革停滞不前、上市公司过度融资等。自去年10月份新股IPO暂停以来，市场一直“谈IPO色变”，每当市场传出IPO即将开闸消息的时候，股市几乎都应声而下。眼下拟上市企业已超800家，所以可以肯定的是，新股发行暂停不会是常态。IPO何时重启、重启后如何应对市场反应，将是新主席需要迈过的第一道坎儿。

　　　其次，过去一年中，郭树清在引入长期资金方面取得一定突破。RQFII和QFII额度大幅增加，同时郭树清多次在公开场合表态，欢迎养老金和公积金入市。引入长期资金对中国证券市场健康发展的重要性不言而喻，但是老百姓的“养老钱”和“买房钱”何时入市，还是未知数，而且这也不是证监会一个部门能够左右的。

　　　中国股市历来“不差钱”，资金流向更多取决于市场预期和信心。新主席与其继续眼于“开源”，还不如在稳定市场预期、重塑市场信心方面多下工夫。一旦取得成效，大量、长期资金都会不请自来。

　　　再次，退市制度。尽管上市公司退市制度在郭树清履新一个月后就公布，但是经过一年多实践后，投资者发现，退市制度在执行上仍面临较大阻力，大量死而不僵的上市公司仍在存活，大大降低了中国股市的“含金量”。

　　　最后，郭树清任内推出的一系列措施，包括市场化改革、打击内幕交易、分红制度等，肯定会触动一部分既得阶层的利益。新主席上任后，到底是不畏权贵、勇往直前还是明哲保身，投资者拭目以待。